奈雪的茶“踩剎車”背后門店優(yōu)化止損

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2026-04-08 14:13:09 海報(bào)新聞

奈雪的茶“踩剎車”背后門店優(yōu)化止損。2021年6月30日，奈雪的茶正式登陸港交所，成為全球新茶飲第一股，上市首日市值突破340億港元。五年時(shí)間過去，新茶飲行業(yè)從高速擴(kuò)張進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段，奈雪的茶也走出了與上市之初截然不同的發(fā)展路徑。

3月26日，奈雪的茶發(fā)布2025年全年業(yè)績(jī)公告，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司全年?duì)I收同比下滑11.99%，但經(jīng)調(diào)整凈虧損同比大幅收窄73.8%。這份看似矛盾的業(yè)績(jī)答卷，將市場(chǎng)的目光聚焦于其持續(xù)推進(jìn)的門店優(yōu)化動(dòng)作之上。

從奈雪的茶上市以來的業(yè)績(jī)軌跡來看，其營(yíng)收規(guī)模在2023年達(dá)到峰值51.64億元后，連續(xù)兩年出現(xiàn)收縮。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年上市當(dāng)年，奈雪的茶實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.97億元；2022年?duì)I收微降至42.92億元；2023年?duì)I收迅速攀升至51.64億元，創(chuàng)下上市以來營(yíng)收最高紀(jì)錄；2024年?duì)I收回落至49.21億元；2025年，公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收43.31億元，較2024年同比下滑11.99%，較2023年的峰值水平減少16.13%。

盡管奈雪的茶營(yíng)收逐步下滑，但利潤(rùn)端方面，虧損幅度在2025年顯著收窄。2024年公司全年凈虧損9.26億元，2025年經(jīng)調(diào)整凈虧損從2024年的9.19億元收窄至2.41億元，虧損同比減少73.8%，經(jīng)調(diào)整凈虧損率從2024年的-18.7%收窄至-5.6%。此外，在現(xiàn)金流方面，2025年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額同比增長(zhǎng)35.7%至2.736億元，經(jīng)營(yíng)造血能力有所改善。資金儲(chǔ)備方面，截至2025年末，集團(tuán)持有現(xiàn)金及存款共計(jì)26.58億元。

值得關(guān)注的是，財(cái)報(bào)明確提及，營(yíng)收下降的主要原因之一是關(guān)閉了部分經(jīng)營(yíng)不善的門店。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，奈雪的茶茶飲店總數(shù)（直營(yíng)門店1288家、加盟門店358家）為1646家，較2024年末的1798家凈減少152家，這也是公司自2021年上市以來，首次出現(xiàn)年度門店總數(shù)凈減少。其中，作為營(yíng)收核心的直營(yíng)門店從2024年末的1453家縮減至1288家，全年凈關(guān)閉165家；加盟門店僅從345家微增至358家，全年僅新增13家，擴(kuò)張節(jié)奏近乎停滯。

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