豬價(jià)跌了牧原股份如何抵御豬周期(5)

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2026-04-08 15:10:11 頭條

因此從降本角度看，這個(gè)邏輯是完全成立的。

但關(guān)鍵問(wèn)題在于，這是一個(gè)內(nèi)部配套工具，能不能獨(dú)立產(chǎn)生商業(yè)價(jià)值的第二曲線？

事實(shí)上，目前光伏和儲(chǔ)能賽道早已是頭部集中、競(jìng)爭(zhēng)慘烈的紅海市場(chǎng)。牧原進(jìn)入這個(gè)賽道的，目前重點(diǎn)還是"用"而不是“賣”，它很難在這里形成對(duì)外輸出的獨(dú)立競(jìng)爭(zhēng)力。

同時(shí)，市場(chǎng)主流機(jī)構(gòu)對(duì)牧原新能源業(yè)務(wù)并未給出獨(dú)立估值，資本市場(chǎng)對(duì)這個(gè)故事的信心依然有限。

因此，牧原的新能源板塊，降本工具價(jià)值是真實(shí)的，獨(dú)立業(yè)務(wù)前景仍是問(wèn)號(hào)。

這兩件事，不能混為一談。

其次，是屠宰與出海。

與新能源相比，或許屠宰業(yè)務(wù)和出海戰(zhàn)略，才是牧原2025年年報(bào)里真正值得高看的兩個(gè)信號(hào)。

先說(shuō)屠宰。

財(cái)報(bào)顯示，2025年，牧原股份屠宰、肉食業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入452.28億元，同比大幅增長(zhǎng)86.32%，并于2025年首次實(shí)現(xiàn)年度盈利，全年產(chǎn)能利用率達(dá)到98.8%。

來(lái)源：企業(yè)財(cái)報(bào)

這個(gè)"首次盈利"，意味著，牧原"從養(yǎng)豬到賣肉"的全產(chǎn)業(yè)鏈邏輯，開(kāi)始從戰(zhàn)略愿景變成可量化的經(jīng)營(yíng)成果。

截至2025年末，屠宰肉食業(yè)務(wù)已在全國(guó)20個(gè)省級(jí)行政區(qū)設(shè)立超過(guò)70個(gè)銷售分支。上游養(yǎng)殖與下游屠宰的協(xié)同效應(yīng)，既降低了生豬銷售對(duì)市場(chǎng)豬價(jià)的依賴，又在消費(fèi)端積累了直接的品牌資產(chǎn)。

再說(shuō)出海。

2025年，牧原設(shè)立越南牧原有限公司，與越南BAF公司簽署合作協(xié)議，正式邁出技術(shù)出海的第一步。

牧原出海的邏輯，不是賣豬肉，而是輸出養(yǎng)豬解決方案。

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