專家稱未來金價(jià)翻倍沒有懸念長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯

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2026-04-20 11:00:45 百家號(hào)

專家稱未來金價(jià)翻倍沒有懸念長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯。美伊沖突曾一度影響金價(jià)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，黃金依然具有吸引力。在倫敦證券交易所集團(tuán)舉辦的“2026市場(chǎng)展望論壇”上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家洪灝表示，黃金近期的下跌并不是因?yàn)榛久孀儾睿且驗(yàn)樗瓿闪穗A段性的歷史使命。

4月17日，COMEX黃金期貨收漲0.85%，報(bào)4849.4美元/盎司，遠(yuǎn)低于今年1月5666.4美元/盎司的歷史高點(diǎn)?，F(xiàn)貨金上漲1.05%，突破4800美元/盎司，距離今年1月5598.75美元/盎司的歷史高點(diǎn)仍有差距。

洪灝分析稱，一些國(guó)家的央行在戰(zhàn)爭(zhēng)期間因本國(guó)匯率問題不得不拋售美元和黃金來換取流動(dòng)性、保護(hù)匯率。例如土耳其央行并非不想持有黃金，而是被迫出售，像變賣家傳銀器一樣出售黃金儲(chǔ)備。當(dāng)紙幣信用出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，只有黃金能夠救場(chǎng)。這不僅是歷史的經(jīng)驗(yàn)，也是當(dāng)前各國(guó)央行行為的真實(shí)寫照。盡管一些國(guó)家不得不拋售黃金來應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性危機(jī)，但這恰恰證明了黃金作為最終支付手段和信用錨的不可替代性。

黃金的回報(bào)率周期歸根結(jié)底是信貸周期，也就是流動(dòng)性變化周期。流動(dòng)性條件在去年四季度末至今年一季度達(dá)到歷史性高點(diǎn)，隨后開始回落。這一變化直接導(dǎo)致了黃金從歷史高位反轉(zhuǎn)。市場(chǎng)的大幅波動(dòng)也將帶來巨大的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于黃金而言，雖然短期因流動(dòng)性邊際收縮而劇烈震蕩，但長(zhǎng)期配置價(jià)值依然存在，投資者無需因高位買入而過度焦慮。

洪灝指出，美債信用越低、收益率越高，一年后的黃金價(jià)格就越高。持有10年期美債一年可能帶來接近10個(gè)點(diǎn)的損失，這是非常不利的交易；相比之下，無論是基本面邏輯、敘事邏輯還是數(shù)據(jù)模型，都指向黃金更高的價(jià)格，未來翻倍沒有懸念。盡管短期金價(jià)經(jīng)歷了大幅回調(diào)，但長(zhǎng)期他依然看好。

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