未來(lái)貨幣基金的收益率走勢(shì)與宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策緊密相關(guān)。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，在提振經(jīng)濟(jì)的背景下，適度寬松的貨幣政策取向預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將延續(xù)，低利率環(huán)境亦將維持。相應(yīng)地，貨幣基金的低收益態(tài)勢(shì)很可能持續(xù)一段時(shí)間。光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示，未來(lái)貨幣基金收益率的變化核心取決于政策利率走向。若政策利率維持當(dāng)前穩(wěn)定水平，貨幣基金收益率大概率會(huì)在1%附近震蕩運(yùn)行；若后續(xù)央行實(shí)施降息，貨幣基金收益率或面臨進(jìn)一步下行壓力。

與收益率下行形成反差的是，貨幣基金規(guī)模仍保持逆勢(shì)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月底，貨幣基金凈值上升至15.58萬(wàn)億元，僅今年就增加5499.36億元。全市場(chǎng)貨幣基金的持有人戶(hù)數(shù)累計(jì)達(dá)20.83億戶(hù)，較2024年增加了1.59億戶(hù)，再創(chuàng)歷史新高。余額寶平臺(tái)上有52只貨幣基金，大部分收益率仍保持在1%以上。投資者可自行轉(zhuǎn)換收益更高的貨幣基金，也可轉(zhuǎn)入余額寶“攢著”賬戶(hù)里，收益更穩(wěn)，每次轉(zhuǎn)入會(huì)選擇收益更高的貨幣基金?！皵€著”的貨基收益率基本在1%-1.1%之間。

多位專(zhuān)家認(rèn)為，貨幣基金的核心價(jià)值并非高收益，而是流動(dòng)性管理功能與一定的貨幣貯藏增值屬性，預(yù)計(jì)未來(lái)貨幣基金規(guī)模仍將增長(zhǎng)。中金公司研報(bào)指出，我國(guó)貨幣市場(chǎng)利率和存款利率體系存在“雙軌制”，央行可做到精準(zhǔn)調(diào)控。貨幣市場(chǎng)利率降至負(fù)區(qū)間的可能性極低。即使利率補(bǔ)降也難以降至遠(yuǎn)低于大行活期存款利率的水平，因此預(yù)計(jì)我國(guó)的貨幣市場(chǎng)基金大概率將繼續(xù)存續(xù)。我國(guó)貨幣基金區(qū)別于美、歐、日的一個(gè)突出特點(diǎn)在于線上支付場(chǎng)景的深度綁定。以余額寶為例，余額寶以“1元起投、隨存隨取、每日計(jì)息”的貨幣基金模式與支付寶平臺(tái)密切合作，首次把“支付賬戶(hù)”與“投資賬戶(hù)”無(wú)縫打通，把零碎的“支付余額”變成“可生息余額”。

從海外經(jīng)驗(yàn)看，我國(guó)貨基未來(lái)可能向更細(xì)分的方向發(fā)展：一是繼續(xù)強(qiáng)化“現(xiàn)金管理工具”的定位，通過(guò)金融科技提升支付和消費(fèi)場(chǎng)景的便利性；二是可能出現(xiàn)更多基于客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)收益偏好創(chuàng)新的產(chǎn)品，如申請(qǐng)浮動(dòng)凈值型產(chǎn)品、或者提供更高收益但略有波動(dòng)的“增強(qiáng)版”現(xiàn)金管理選項(xiàng)。明明建議，投資者可根據(jù)自身需求，將貨基作為資金周轉(zhuǎn)池。同時(shí)可以考慮將部分追求更高收益的資金配置到短債基金、同業(yè)存單指數(shù)基金等低風(fēng)險(xiǎn)替代產(chǎn)品上。