雅戈爾（600177.SH）近日發(fā)布了2025年財報，顯示公司在市場環(huán)境和轉(zhuǎn)型調(diào)整的多重挑戰(zhàn)下，整體業(yè)績不及預期。公司實現(xiàn)營收115.82億元，同比下降18.37%，歸母凈利潤24.47億元，同比下降11.57%。其中，投資業(yè)務成為公司利潤的主要來源，2025年該業(yè)務實現(xiàn)歸母凈利潤24.71億元，超過整體歸母凈利潤。

在公司治理方面，隨著董事會換屆選舉，現(xiàn)任副董事長兼總裁李寒窮被提名推薦為新一屆董事會非獨立董事候選人，這一提名尚待提交今年5月的股東大會審議。這釋放出李寒窮或?qū)母赣H李如成手中正式接棒的信號。李如成在2025年年報的致股東信中表示，希望新一屆董事會能夠繼續(xù)得到大家的支持，保證雅戈爾的基業(yè)長青、發(fā)揚光大。

雅戈爾逐步收縮地產(chǎn)業(yè)務，回歸服裝主業(yè)。2025年時尚板塊實現(xiàn)營收74.33億元，同比增長9.33%，主要得益于并表BONPOINT品牌及多品牌（BONPOINT、UNDEFEATED、MAYOR、HANP、CORTHAY）快速增長。盡管如此，該板塊同期歸母凈利潤僅為0.96億元，受成本、費用增加等因素影響，同比下降77.75%。

除了主品牌YOUNGOR之外，雅戈爾還布局了多個男裝奢品品牌，包括MAYOR、HANP（漢麻世家）、法國手工鞋履品牌MAISON CORTHAY、運動潮流品牌UNDEFEATED以及挪威高端戶外服飾品牌HH等。2025年，公司完成對法國高端童裝品牌BONPOINT的收購與整合工作，正式進軍童裝、國際與奢侈品領域，開啟全球化布局。上述多品牌合計貢獻營收16.27億元，占比提升至24.54%。

2025年，雅戈爾的地產(chǎn)業(yè)務尾盤實現(xiàn)預售收入9.56億元，同比下降68.46%；順利推進明湖懿秋苑交付，結轉(zhuǎn)營業(yè)收入41.57億元，同比下降44.36%；全年虧損1.06億元。投資業(yè)務繼續(xù)結構調(diào)整，退出4個財務性投資項目，減持收回現(xiàn)金77.14億元，全年實現(xiàn)歸母凈利潤24.71億元。

目前，雅戈爾實際控制人李如成擔任公司董事長，其女李寒窮擔任公司副董事長兼總裁。另一份同日發(fā)布的雅戈爾董事會決議公告顯示，鑒于當前董事會任期即將屆滿，49歲的李寒窮被提名推薦為新一屆董事會非獨立董事候選人，而李如成的名字并未出現(xiàn)在被提名的名單中。盡管這一議案尚需提交公司今年5月召開的年度股東會審議，但背后意味頗深，意味著李寒窮或?qū)母赣H手中進一步接棒，成為雅戈爾經(jīng)營的實際負責人。

李寒窮自2011年起出任雅戈爾公司董事，2016年兼任公司總經(jīng)理，2017年任公司副董事長，2019年至2020年任公司副董事長兼總經(jīng)理，2021年至2022年任公司副董事長，2023年開始任公司副董事長兼總裁至今。她還擔任多家子公司的要職，并直接持有上市公司0.09%的股份。截至4月30日收盤，雅戈爾股價報7.79元/股，最新市值356億元。