國際油價為何沒有沖至歷史新高？(4)

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2026-05-07 10:13:39 時尚的弄潮

6.2007—2008年金融泡沫與歷史極值

2007年初布倫特原油尚在60美元/桶以下，到2008年7月一舉創(chuàng)下147.50美元/桶的歷史最高盤中價格，布倫特期貨官方收盤價也逼近146美元，漲幅超過一倍。此次暴漲是多因素疊加的結(jié)果：美聯(lián)儲連續(xù)降息導致美元大幅貶值，大量避險資金瘋狂涌入原油期貨市場；新興市場（尤其是中國和印度）需求持續(xù)高漲；尼日利亞石油設施遇襲、北海罷工、OPEC拒絕增產(chǎn)、伊朗核問題等地緣事件疊加共振，導致全球石油庫存不斷下降，供應高度緊張。但隨著2008年9月雷曼兄弟破產(chǎn)、金融危機全面爆發(fā)，全球需求斷崖式下跌，油價在五個月內(nèi)暴跌逾70%，跌破35美元/桶。

7.2011—2014年阿拉伯之春與利比亞戰(zhàn)爭

2011年“阿拉伯之春”席卷中東、北非，利比亞陷入內(nèi)戰(zhàn)，這個日產(chǎn)約160萬桶的非洲最大產(chǎn)油國出口幾乎中斷。2011年4月布倫特原油漲至約127美元/桶，歐洲煉油商緊急搶購北海布倫特原油替代利比亞輕質(zhì)油，布倫特相對其他基準的溢價被大幅推高。2012年伊朗核危機升級，伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽，進一步推高了地緣風險溢價。此后利比亞生產(chǎn)逐步恢復和美國頁巖油產(chǎn)量爆發(fā)，油價在2014年下半年開啟暴跌。

8.2019年9月沙特阿美石油設施遇襲

2019年9月14日，沙特阿美在布蓋格和胡賴斯的石油設施遭到無人機和導彈襲擊，導致沙特石油日產(chǎn)量腰斬約570萬桶（占全球供應約5%），為2026年之前歷史上最大規(guī)模的單日供應中斷。9月16日開盤布倫特原油盤中一度暴漲近20%，創(chuàng)下1990年海灣戰(zhàn)爭以來最大單日漲幅，最高觸及約71.95美元/桶。不過沙特迅速啟動備用設施搶修，產(chǎn)量恢復速度超預期，加之國際能源署承諾必要時釋放戰(zhàn)略儲備，市場情緒迅速降溫，油價隨后回吐大部分漲幅，布倫特收盤于約69美元/桶。該事件雖未引發(fā)持續(xù)大漲，但一度號稱布倫特史上日間最大漲幅，凸顯了沙特核心石油設施的脆弱性對全球油市的震懾力。

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