整治灰色通道,并不意味著境內(nèi)居民的境外資產(chǎn)配置需求消失。本次《整治方案》明確提出,引導(dǎo)境內(nèi)投資者通過港股通、合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)及跨境理財通等合法渠道開展境外投資。因此,本輪整治是一邊堵偏門,一邊開正門。然而,目前的正門渠道仍然存在一定的限制。港股通是相對成熟的渠道,但它并不覆蓋所有港股,且個人投資者參與港股通需要滿足一定條件。QDII是覆蓋海外市場較廣的合規(guī)工具,但受額度約束明顯??缇忱碡斖ㄖ饕?wù)粵港澳大灣區(qū)合資格居民,目前仍屬于區(qū)域試點,覆蓋范圍有限。內(nèi)地與香港基金互認則是另一條重要路徑,但其解決的是基金產(chǎn)品跨境銷售問題,并不能替代個人通過券商直接買賣境外股票的通道。
這也意味著本輪整治之后,還應(yīng)進一步思考:合規(guī)渠道能否擴容,產(chǎn)品能否更豐富,操作能否更便利,投資者適當性門檻能否在風險可控前提下更精細化。如果QDII額度、基金互認、跨境理財通、港股通等機制持續(xù)優(yōu)化,投資者合理的境外資產(chǎn)配置需求,可在可控合規(guī)的監(jiān)管框架內(nèi)得到規(guī)范滿足。
監(jiān)管進一步防范和打擊非法跨境證券期貨基金經(jīng)營活動
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2026-04-28 08:37:03媒體