跨境證券整治為何升級(jí) 全鏈條治理加強(qiáng)(3)

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2026-06-06 16:27:17 觀察者網(wǎng)

風(fēng)險(xiǎn)并不是今天才出現(xiàn)，但是之所以現(xiàn)在才開(kāi)始聯(lián)合整治，一方面因?yàn)檫^(guò)去幾年的監(jiān)管實(shí)踐不足以堵住全鏈條，另一方面，法律工具箱也比2022年那一輪整治更完整了。此次政策調(diào)整基本改變了國(guó)內(nèi)境外券商的服務(wù)格局。到2026年，整治方案列明的法律依據(jù)已經(jīng)明顯擴(kuò)展，不僅包括《中華人民共和國(guó)證券法》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，還包括《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》《中華人民共和國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全法》《中華人民共和國(guó)個(gè)人信息保護(hù)法》《中華人民共和國(guó)反洗錢(qián)法》《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》等。這反映了監(jiān)管對(duì)跨境券商業(yè)務(wù)形態(tài)的重新識(shí)別：它不是單一證券交易問(wèn)題，而是一條復(fù)合鏈條。

整治范圍大致包括四類(lèi)主體：境外機(jī)構(gòu)、境內(nèi)關(guān)聯(lián)主體、非法中介和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)及自媒體。這也是八部門(mén)聯(lián)合的意義所在。證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)證券期貨基金業(yè)務(wù)定性和監(jiān)管執(zhí)法；金融監(jiān)管總局負(fù)責(zé)金融消費(fèi)者和投資者個(gè)人信息保護(hù)；人民銀行和外匯局負(fù)責(zé)資金流動(dòng)、反洗錢(qián)和外匯合規(guī)；公安部負(fù)責(zé)打擊涉嫌非法經(jīng)營(yíng)、地下錢(qián)莊等違法犯罪；市場(chǎng)監(jiān)管總局和網(wǎng)信辦可以從廣告、平臺(tái)內(nèi)容、網(wǎng)絡(luò)信息傳播環(huán)節(jié)切入；工信部則可以在App分發(fā)、網(wǎng)站和軟件服務(wù)等環(huán)節(jié)發(fā)揮作用。

從治理方式看，2021年以來(lái)的虛擬貨幣整治提供了一個(gè)參照。雖然跨境證券和虛擬貨幣并不是同一類(lèi)資產(chǎn)，但虛擬貨幣治理可以提供一個(gè)參考。2021年9月，人民銀行等十部門(mén)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風(fēng)險(xiǎn)的通知》，明確虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)屬于非法金融活動(dòng)。此后，App下架、網(wǎng)站屏蔽、銀行和支付機(jī)構(gòu)攔截相關(guān)資金通道、平臺(tái)內(nèi)容清理等措施陸續(xù)進(jìn)行。2026年2月，人民銀行等八部門(mén)又發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步防范和處置虛擬貨幣等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的通知》。這說(shuō)明，虛擬貨幣治理并非一份文件就能解決全部問(wèn)題，而是在不斷根據(jù)新變種、新通道、新風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)完善。

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