大車(chē)品類天然具備更高賬面毛利率，也是近兩年全行業(yè)集中押注的核心賽道。然而，高毛利卻僅停留在賬面上，未能擋住同質(zhì)化內(nèi)卷帶來(lái)的收益縮水。從理想汽車(chē)最新財(cái)報(bào)不難窺見(jiàn)行業(yè)隱憂。受同級(jí)競(jìng)品集中上市、老款車(chē)型降價(jià)清庫(kù)拖累，這家憑借L系列大車(chē)連續(xù)多年穩(wěn)定盈利的企業(yè)，2026年一季度綜合毛利率從往年20%的水平大幅下降至7.9%，整車(chē)毛利率僅6.1%。

受高端9系車(chē)型放量不及預(yù)期、低端走量車(chē)型銷量占比偏高拖累，小鵬汽車(chē)承受著更為嚴(yán)峻的生存大考。作為其9系旗艦，此次小鵬GX的限時(shí)起售價(jià)直接將5.2米級(jí)大車(chē)的門(mén)檻砸向27萬(wàn)元級(jí)別，顯著低于理想L9、問(wèn)界M9等競(jìng)品的40萬(wàn)級(jí)傳統(tǒng)定價(jià)，這背后是急需破局的盈利焦慮。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車(chē)雖在2025年四季度依靠3.8億元的歸母凈利潤(rùn)迎來(lái)階段性拐點(diǎn)，但景氣僅維持了一個(gè)季度。進(jìn)入2026年一季度，公司再次轉(zhuǎn)回凈虧損17.8億元，當(dāng)季交付量更同比大跌33.3%至62682輛。小鵬試圖用GX“以價(jià)換量”，進(jìn)而通過(guò)快速放量在規(guī)模效應(yīng)下改善公司的毛利結(jié)構(gòu)。

大車(chē)高毛利難以轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定盈利已經(jīng)成為行業(yè)面臨的共同課題。但并非所有車(chē)企都陷入相似困局。同在大車(chē)賽道，蔚來(lái)走出差異化路徑。2025年9月，新款ES8通過(guò)官降疊加BaaS（電池租用服務(wù)），將入門(mén)價(jià)壓至30萬(wàn)元級(jí)，拉動(dòng)銷量快速攀升。依托自研電控、900V高壓平臺(tái)形成技術(shù)優(yōu)勢(shì)，輔以換電網(wǎng)絡(luò)、雙品牌分層布局與模塊化平臺(tái)降本，使蔚來(lái)整車(chē)毛利率穩(wěn)固在18.8%，成為2026年一季度“蔚小理”當(dāng)中唯一經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正的企業(yè)。

與此同時(shí)，車(chē)企更試圖利用大尺寸吸引更多價(jià)格帶的用戶。全國(guó)工商聯(lián)汽車(chē)經(jīng)銷商商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)劉彤分析稱，以一款全尺寸、定價(jià)25萬(wàn)元左右的越級(jí)車(chē)型為例，其既能夠向下吸納預(yù)算20萬(wàn)元的群體，又能向上截流預(yù)算30萬(wàn)元的買(mǎi)家。而在中國(guó)消費(fèi)者天然偏好大車(chē)的背景下，這種策略顯得尤為有效。2010年，國(guó)產(chǎn)F18寶馬5系換代，軸距相較海外標(biāo)軸版本加長(zhǎng)逾10厘米，市場(chǎng)大獲成功。此后寶馬3系引入長(zhǎng)軸版，實(shí)際銷量中，標(biāo)軸占比卻不足10%。