印發(fā)私幣基本上是全城銀行的集體行動(dòng)。少數(shù)銀行不會(huì)印發(fā)私幣，因?yàn)榇诵斜厝灰饍?chǔ)戶對于其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的懷疑；但是一旦大部分銀行決定參與印發(fā)私幣，所有的銀行都會(huì)有動(dòng)機(jī)參加，因?yàn)榉駝t它們的合法貨幣很快就會(huì)被兌光。從理論上講，所有的銀行都有動(dòng)機(jī)印發(fā)私幣，因?yàn)榇伺e就像是自己掌握了印鈔機(jī)從而可以源源不斷地獲得資金，但是問題的關(guān)鍵在于銀行業(yè)自行印發(fā)的私幣能否為社會(huì)的其他群體所接受。在1907年的金融危機(jī)中，地方政府扮演了一個(gè)相對消極的角色，因?yàn)樗鼈儗τ谑袌龅母深A(yù)措施有限，但是又不能坐視金融危機(jī)愈演愈烈，所以它們對于銀行業(yè)的自救措施采取了默許的態(tài)度。但是銀行業(yè)怎么才能夠說服儲(chǔ)戶它們自己印刷的一張紙就是貨幣呢？

為了發(fā)行貨幣，銀行業(yè)采取了廣泛的社會(huì)動(dòng)員措施。它們刊登廣告向公眾介紹發(fā)行私幣的原由和私幣的使用方法，它們聯(lián)合當(dāng)?shù)氐墓ど虡I(yè)主勸說他們接受私幣流通，它們將接受私幣描述成一種支持當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)度過難關(guān)的公民行為。當(dāng)然銀行的宣傳并非在所有的地方都有人買賬，在一些地方甚至爆發(fā)了工人罷工以抵制用銀行私幣發(fā)放的工資。銀行業(yè)發(fā)行私幣的做法只有在社區(qū)內(nèi)部各群體之間信任度比較高的地方才能夠成功，此外區(qū)域之間的競爭和人們對于社區(qū)的認(rèn)同感也能夠增加當(dāng)?shù)厝藢τ谒綆诺慕邮艹潭取?/p>

由于聯(lián)邦銀行時(shí)代金融危機(jī)頻發(fā)，銀行也從以往的金融危機(jī)中學(xué)習(xí)到了經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。在1893年美國曾經(jīng)爆發(fā)過另外一場嚴(yán)重的金融危機(jī)，這場危機(jī)的原因和1907年的危機(jī)非常相似，也是由于投資失敗導(dǎo)致銀行擠兌和流動(dòng)性危機(jī)。1893年危機(jī)中受到重創(chuàng)的主要是中西部銀行，由于這些新開發(fā)的地區(qū)金融基礎(chǔ)比較薄弱，銀行清算聯(lián)合會(huì)并未廣泛成立，所以很多地區(qū)銀行面對儲(chǔ)戶擠兌并沒有組織自救。1893年金融危機(jī)是聯(lián)邦銀行時(shí)代后果最為慘烈的一次危機(jī)，從這一年的五月到八月間，有503家銀行宣布停業(yè)。

那么在14年以后金融危機(jī)再次來襲的時(shí)候，銀行也從前次危機(jī)中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，從而調(diào)整他們在1907年所采取的措施。擠兌代表著儲(chǔ)戶喪失對銀行信任。所以在1893年曾經(jīng)發(fā)生過擠兌的城市里，銀行在1907年傾向于組織相互貸款的自救，而不是發(fā)行本地貨幣。相反，在1893年曾面臨巨大的發(fā)生擠兌的風(fēng)險(xiǎn)卻沒有發(fā)生擠兌的城市，銀行更加傾向于印發(fā)私幣。組織學(xué)習(xí)在傳承制度方便起到了重要作用，一個(gè)城市中越多的銀行曾經(jīng)經(jīng)歷過1893年金融危機(jī)，這種傾向就越明顯。另外，如果銀行在經(jīng)歷1893年擠兌以后成立清算聯(lián)合會(huì)，那么它們顯然意識到合作的重要性，他們在1907年就更加傾向于組織互助貸款。在1908年的春天，在紐約和內(nèi)地銀行的分別努力下，金融危機(jī)逐漸平息，經(jīng)濟(jì)秩序恢復(fù)，銀行印發(fā)的私幣漸漸退出市場流通。