印度股市問題逐一暴露！股瘋、寡頭與血包，印度“贏麻了”？(8)

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2026-01-09 10:52:55 虎嗅

從2014年至今，印度制造戰(zhàn)略越努力越心酸。2025財年，制造業(yè)占GDP比重降至12.5%，創(chuàng)1967年以來新低。

如果說手機產(chǎn)業(yè)成為莫迪“印度制造”計劃的明星行業(yè)，但從本質(zhì)上來看，手機產(chǎn)業(yè)的繁榮是利用市場體量和產(chǎn)業(yè)政策造就的“人為優(yōu)勢”，而非印度利用低廉用工成本而獲得的“自然優(yōu)勢”。印度政府利用先期已經(jīng)入場的國際廠商不忍放棄已有市場份額的求全心理，用步步緊逼的階段性產(chǎn)業(yè)政策，將手機產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)漸次引進，最終形成生產(chǎn)規(guī)模足夠大、生產(chǎn)成本足夠低且各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)能夠自洽的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

但在勞工制度、土地制度、基礎(chǔ)設(shè)施等限制工業(yè)化的桎梏無法根本解決的情況下，印度手機產(chǎn)業(yè)是特例，并不具有普遍性。

更何況，當(dāng)前的全球供應(yīng)體系每個環(huán)節(jié)都面臨著史無前例的激烈競爭，印度已然錯過制造業(yè)發(fā)展的末班車。

至于農(nóng)業(yè)，在解決土地問題前，印度的農(nóng)業(yè)也只能蹣跚前進，多年來占GDP的比重持續(xù)下降。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展的欠賬已經(jīng)帶來了嚴(yán)重的系統(tǒng)性問題。

2021年，印度又從制造轉(zhuǎn)向AI?！鞍雽?dǎo)體印度”、國家級AI計劃、PLI激勵、特區(qū)改革，政策工具一應(yīng)俱全?，F(xiàn)實是，項目普遍延期，技術(shù)伙伴頻繁退出，28nm芯片一再推遲，臺積電、美光、富士康項目接連生變。

近來，又有一批更高級別的合作伙伴將目光投向印度，微軟計劃未來四年中向印度投入175億美元，亞馬遜承諾2030年前在印度投資350億美元，谷歌也計劃未來五年投資150億美元建設(shè)AI數(shù)據(jù)中心。

不說這些投入最終是否會落到實處，其實，這些巨頭是將印度當(dāng)作“全球數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的一個站點”，如果印度的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不變，算力越強，反而越可能放大印度經(jīng)濟的分化，并不能解決根本問題。

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